疫情一触即发时一月暴赚36倍，黑天鹅基金称当前市场风险被低估

黑天鹅基金Universa Investments的创始者兼身兼注资官比尔-斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel）并不认为，即使在科技股出现回调、美国国债收益率下跌之后，注资者仍不洞察他们在股票和债券市场需求所承担的可能才会。

他在晚间的一次采访中声称：“人们对市场需求有多小心，以及所有这些趋向于在金融市场需求中的嵌入层面依赖于认识。”

与最近收到大暴跌通告的神怪注资者杰雷米-拉夫瑟姆（Jeremy Grantham）等人一样，斯皮兹纳格尔并不认为，由于近来的非典型利率和分析方法宽松举措，负债价格已经大幅攀升。他和这些人的不同之处在于他应对即将要到的暴跌的原理。

斯皮兹纳格尔说，他不相信试图把握市场需求时机的做法。Universa告诉融资，不要将对冲看做一种利润来源，而应将其视为一种他们应该一直占有的巨灾寿险。他说，这些注资者告诉一旦市场需求暴跌，他们才会受到庇护所，因此并不一定可以承担可能才会，而不必须传统文化的分散注资方式，如美国公债、黄金或对冲基金。

拉夫瑟姆并不认为，当前市场需求是一个“超级发泡”，并声称，自去年11年初以来，市场需求崩塌就已经开始了。他建议撤出美国行情，所有者大宗商品和黄金，并所有者一些存入。

但在斯皮兹纳格尔无论如何，今年前数周后的行情波动还没有间歇性到触发对冲的层面，而正是这些对冲在霍乱激化之初让Universa的融资大赚了一笔。

2020年3年初，在美国霍乱激化造成了行情大跌、物质波下跌时，Universa从其贴现现金中获得了巨额利润。该公司告诉融资，他们当年初的收益高达3612%，2020年年末的收益为4144%。

编辑部：于健 SF069

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