瑞信：大型科技股不再昂贵，周期股也较贵

智通财经APP发觉，美国股市抛售已使其市价降至高得多50多年来的平均值。该行美股策略师Jonathan Golub周日暗示：“今年月初，标普500比率里首选的100只股份的融资单价市场其他股份高出25.8倍。而在市场回调之后，这些股份现在的融资价格仅高出15.1倍，与曾一度平均值一致。”

Golub暗示，瑞士信贷旗下投资组合TECH+的市价已从1月的7.7倍回升至3.9倍，更接近曾一度趋势。据了解，TECH+是一个加权亦然的托马斯1000比率ETF(IWB.US)草席，其里包括高科技比率ETF(XLK.US)里的传统科技子公司，也包括谷歌(GOOG.US)、Meta(META.US)、奈飞(NFLX.US)和亚马逊(AMZN.US)，不包括特斯拉(TSLA.US)。

Golub称，互联网零售和大媒体的评等被重估幅度仅次于，而周期股在所有投资组合里的估值则是最薄弱的，SPDR原材料ETF(XLB.US)和SPDR自然资源比率ETF(XLE.US)正以相较于发展史的仅次于手续费进行时融资。此外，SPDR金融从业人员ETF(XLF.US)市价已从月初的负6.6倍反弹至如今的负4.2倍，相比之下发展史而言，银行业比率ETF(KBE.US)显然是最高昂的。

先前，Golub暗示，非周期性股份总体估值合理，私人企业合辑从业人员比率ETF(XLU.US)和日常消费品合辑从业人员比率(XLP.US)再加(市价分别有2.9倍和3.7倍的溢价)，SPDR标普电信ETF基金(XTL.US)高容量(市价有负4.1倍的折价)。

此外，仍处于高价区域的小盘股iShare托马斯2000比率ETF(IWM.US)和成长股托马斯1000成长比率ETF(IWF.US)现在的融资单价价值高出7.8倍，而过去20年的溢价是4.8倍。”

在在，如下示意图所示，美国银行业设立了三个买入标普500比率的指标。