华西证券：给予中望软件买入评等

华西金融行政部门股份有限一些公司刘泽晶,刘波近百期对中望操作系统进行研究并面世了研究调查报告《通向“从量到材”的入口》，本调查报告对中望操作系统所述买入评分，当前股价为205.18元。

中望操作系统(688083)

事件真相概要

2022年6翌年15日，一些公司公告2022年员工持股计划，激励范围为核心管理方面及核心业务骨干（120人），购买定价为一些公司买入股份均价的30%。

2022年6翌年17日，一些公司公告入股询价使用权结果，参与行政部门家数为16家，有效性认购等于为1.33倍，使用权定价为168.01元/股，使用权股票总数为5,466,772股。

数据分析判断:

我们忽视，员工持股计划有利于建立、自律长效激励机制，将入股利益、一些公司利益和骨干员工利益有效性结合，助推一些公司战略目标落地。入股询价使用权结果也显出零售商对一些公司的较低关注度和对一些公司长期价值的认可。

国产CAD零售商展现的单多强竞争格局，相比之下其它国产CAD供应商，中望操作系统在用户与案例，电子产品及子程序控制能力，经销、服务基本概念三方面均具备“量级”绝对优势，定价基本概念颇具竞争力，处于“的单”地位，反超绝对优势特别强调。

用户及案例总数“量级”绝对优势明显

根据我们的测算，一些公司近百5年（2017-2021年）共计新增2DCAD操作系统经销节点数超过55万个（按总数专利权），共计新增3DCAD操作系统经销节点数超过10万个（按总数专利权），频度大幅提较低其它国产CAD供应商。

技术开发、经销持续较低完成，通向“从量到材”的入口

近百年来，一些公司技术开发完成占比稳定保持在30%左右（2021年一些公司技术开发完成为2.03亿元,技术开发部门总数为645人），技术开发完成占比大幅提较低国内外几位；一些公司技术开发一个团队总数大幅提较低国内其它供应商，根据我们的测算，已超过PTCCreo电子产品技术开发一个团队总数。持续的较低技术开发完成有利于加速电子产品子程序，缩小与欧美供应商的差距，真正发挥作用从“比如说”向“好用”的演进、从量到材的演进。

近百年来，一些公司加强经销基本概念的建设，经销人数激增（截至2021翌年末，经销人数为591人），与其它国产CAD供应商相比之下，经销基本概念人数更多，客户覆盖度更广，售前、低价技术支持与服务控制能力更强、需求响应更及时。

随着零售商结构设计效果逐步显露，单价更较低的3DCAD电子产品慢慢地放量，3DCAD电子产品业绩占比提升，经销费用占比将就会回升，经销人均产值将就会提升，发挥作用从量到材的演进。

定价基本概念颇具竞争力，为全球提供较低性价比可选择一些公司电子产品定价基本概念与其它国产供应商相当，相比之下欧美供应商颇具竞争绝对优势。ZWCAD打破AutoDesk在全球零售商的垄断地位，为全球提供较低性价比的可选择。

投资建议

我们延续盈利得出也就是说：22-24年业绩得出分作8.58/11.88/16.45亿元，22-24年每股盈利（EPS）分作2.84/3.89/5.38元，对应2022年6翌年17日206.7元/股收盘，PE分作72.7/53.1/38.5倍，延续一些公司“买入”评分。

可能会提示

1）非典型肺炎导致制做企业IT财政支出回升；2）国产CAD操作系统替代不及预期；3）一些公司新电子产品技术开发实材性不及预期。

该股最近百90天内共有29家行政部门所述评分，买入评分25家，增持评分4家；基本上90天内行政部门目标均价为301.87。金融行政部门之主星估值数据分析工具显示，中望操作系统（688083）好一些公司评分为4主星，好定价评分为1.5主星，估值综合评分为2.5主星。(评分范围：1 ~ 5主星，最较低5主星)

以上内容由金融行政部门之主星根据公开信息汇编，如有问题请联络我们。