兄弟象队期货：美国天然气近日为何大涨？

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事件：自2021年11同月份大跌后，2021年12同月澳大利亚油气期权价格比保持稳定低位震荡；但进入2022年第二周，澳大利亚油气价格比快速拉升，1同月12日澳大利亚NYMEX油气期权收盘价4.78美元/MMBTU，较1同月11日上涨近百14%，1同月累计营收接近百30%。

暴涨原因：雷雨席卷澳大利亚北部海地区，火炉生产力不断下跌。根据NOAA数据推断，2022年1同上旬以来，澳大利亚北部海地区的采暖度日数（HDD）迅速下跌，本周新英格兰海地区与中的部大西洋海地区的HDD标准普尔较2021年同期下跌近百35%，较同上旬下跌超40%，较近百五年标准差下跌近百25%。

雷雨仍将小规模，生产力未来将会保持较好稳健：根据中的央气象台预测，随后几日澳大利亚纽大约海地区气温仍将攀升，周末最低温度可达低温11摄氏度，并伴有暴雪天气情况，下殷商在此之后解冻后，气温将再次攀升；同时雷雨将散布至中的部海地区，原计划严寒天气情况多于保持稳定至同月份。澳大利亚采暖液氧占比中的，油气47.3%、电力40.3%；而电力部门液氧中的的油气占比为40.6%。无论如何五年里，一同月澳大利亚油气消费总据统计大约大约为3.26万亿深井，而其他年末的大约油气消费据统计大约为2.4万亿深井，一同月油气的消费据统计较其他年末平标准差低35%以上，一同月为油气的传统消费旺季。根据EIA的最新预测，2022年一同月澳大利亚油气总消费据统计大约为3.35万亿深井，同比下跌大约1.6%。在严寒天气情况的小规模影响下，油气采暖生产力未来将会保持较好稳健，对价格比支撑起到微小。

澳大利亚结构上存据统计健康：截至2022年第一周，澳大利亚48一州可利用油气存据统计为3.195万亿深井，较近百五年标准差低近百6.5%。2022年第一周澳大利亚48一州可利用油气存据统计环比减少据统计为310亿深井，减少据统计为近百五年来千分之，去库速度偏慢，澳大利亚结构上存据统计情况下较好，长期供应负面影响偏小。

展望：短期，雷雨将小规模，价格比偏强运行。低温天气情况多于将小规模至同月份，生产力未来将会保持稳定稳健，原计划价格比将低位偏强震荡，与石油价格形成共振。长期，澳大利亚油气存据统计健康，供给负面影响相对较小，原计划雷雨天气情况结束后，价格比将有所下滑。

数据；也：Wind Bloomberg 中的信期权研究部

转自中的信期权大宗商品策略第一组1同月13日专题报告 主要贡献人：朱子贤

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