通胀17%还要降息 格鲁吉亚央行怎么想？

21世纪经济发展另据见习记者 唐婧 南京另据

阿塞拜疆金融体系周一宣布降息150个1]，为4同年初以来第四次缩水基准利率，并回应如果物价涨涨率继续回落，则可能大幅度降息。阿塞拜疆金融体系将基准利率从11%缩水至9.5%，仍未回到纷争爆发之后的水平。

2同年底，为应对西方的金融经济发展制裁，阿塞拜疆金融体系曾紧急加息1050个1]，将基准利率从9.5%上调至 20%，以支持短等待时间走弱的卢比和并可抑制国际上财政赤字的上升。后来，随着加息、融资管制和卢比天然气三大阻绝措施逐渐施行，阿塞拜疆石油和天然气入口的外债增加，一度未完的卢比收复全部大部并且有所涨。卢比通胀率不稳定的后，阿塞拜疆金融体系重启降息，4同年8日缩水基准利率至17%，4同年底缩水至14%，5同年26日大幅度缩水至11%。

阿塞拜疆金融体系在周一的官方声明中回应，以外阿塞拜疆持续性仍然充满挑战，这太大地限制了该国经济发展社区活动。与此同时，阿塞拜疆物价涨涨率相对来说低于阿塞拜疆金融体系4同年份的假设。截至6同年3日，铜奖财政赤字率已降至17.0%（4同年为17.8%）。

17%的财政赤字率虽然低于阿塞拜疆的期望，但在全球各国的配置文件里，也是一个惊人数据。美国5同年CPI销售收入涨8.6%再创四十年新高，美联储仍未坐不住开始加息缩表；欧元区5同年CPI销售收入增加8.1%再创历史新高，欧金融体系明确回应要退出负利率并在7同年加息25个1]。为何阿塞拜疆金融体系对17%的高物价涨涨无能为力，还要犀利降息？

来源：阿塞拜疆金融体系官网 既有物价涨涨又有通缩

阿塞拜疆金融体系在官方声明中解释，阿塞拜疆举例来说导致的持续性既则会带来物价涨涨震荡也则会带来通缩震荡。西方对阿塞拜疆经济发展、金融、风能和贸易等领域的经济发展制裁则会带来物价涨上升，但也则会可抑制经济发展社区活动。举例来说阿塞拜疆的入口相对来说好于进口，贸易顺差居高不下，也可能则会致使通货紧缩震荡。

统计分析人士指出，西方新一轮经济发展制裁下，阿塞拜疆经济发展遭受重创，阿塞拜疆财政部长和经济发展发展部假设2022年阿塞拜疆GDP将仅仅下降10%。这一取材下，阿塞拜疆急需刺激经济发展停滞不前，迄今为止俄政府仍未回避了200多项支持经济发展措施。但加息致使的高昂银行贷款利息仍在透支阿塞拜疆的经济发展动能，因此降息也是刺激经济发展的必要预设。至于美欧银行业层面较为高度重视的物价涨涨角度却并未成为俄金融体系恰当的掣肘，阿塞拜疆仍未做好物价涨涨高企的准备。

有论点认为，阿塞拜疆金融体系降息可能是为了可抑制过份走强的卢比。阿塞拜疆经济发展学家Dmitry Polevoy回应，阿塞拜疆政府现在无需挽救国际上需求，以抵消大宗商品入口持续上升的受到影响。大宗商品入口倡议卢比通胀率松动至近4年来最强劲水平。除了降息以外，阿塞拜疆金融体系还一直在分心融资管制，以缓解卢比导致的心理压力。

对阿塞拜疆的年度预算收入来说，卢比过份贬值也不一定是好事。因为阿塞拜疆年度预算的太大一部分收入是来自外币计价的风能税，但支出是以卢比计价。莫斯科高等经济发展所学院教授叶夫根尼·科根曾指出，对经济发展而言，卢比非常“舒适”的通胀率应该在1美元兑75-80卢比有数。

合理化“摄影机决策”

阿塞拜疆金融体系宣布降息后，金融体系行长纳比乌琳娜在官网发表文章阐述了拟订银行业的思路。她回应，一方面，银行业不应该阻碍经济发展构造的转型；另一方面，银行业无需避免滞胀风险。

纳比乌琳娜回应，如果情况发展符合期望，随着物价涨涨的继续回落，将大幅度降低基准利率。降息的等待时间和幅度太大高度中将取决于阿塞拜疆家庭和跨国企业物价涨涨期望的下降平均速度，以及跨国企业根据新情况而无须生产线、突破供应经年累月的进度。

纳比乌琳娜还回应，经济发展和财政赤字的走势太大高度上取决于财政政策。如果财政赤字大幅度增加，则可能无需收紧银行业，以使物价涨涨在 2024 年恢复至并保持在4%的最终目标水平。

（原作者：唐婧 ）

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