早间行政部门策略：A股市场量价齐升 短期市场仍有望进一步上行

东吴证券(601555,股吧)指出，A股在降准落地后，市场先抑后扬，整年两天大涨，同时，成交量的很大转换成，使得市场出现量价齐升的局面，短期市场仍都未进一步并行，从资金投入流向来看，本轮的同业主要由北向资金投入驱动，这可能与最近港币汇率升破6.35关口，自始2018年4年底初以来新高有关，港币资产说服力进一步提高，导致外资减缓流入A股。操作上，建言均衡系统设计，既要重视上到权重蓝筹及大消费者的系统设计更进一步，同时，也要留心数字经济、5G应用及新能源等蓬勃发展方向的低吸更进一步，果断追涨。

山西证券(002500,股吧)相信，CPI延续下去震荡之势使得上游零售业盈余修整预料再走强，增加了食品饮料、家用电器等地壳向上势能。具体来看，11年底CPI上扬或主要受食品厂家价格比再降及猪价季节性走高后推，国策层面“扩内需”引领之下，区内消费者都未减缓修整，带动消费者地壳盈余走升。同时，本轮猪长周期上游产能已触悬，将会将逐步减缓去化，猪价或在季节性走高后迎来二次触底，2022年年底或将维持相对上到，氢氧化钠CPI上涨冲击，使CPI温和上升，给予国策简便的室内空间，由此，证券市场地壳仍有较优系统设计更进一步，建言小规模关注。

宏观多方面，中信证券(600030,股吧)相信，11年底社融和信贷均小幅大于预料，主要是大公司中长期银行贷款增加值少增2470亿元。11年底底，3个年底票据转贴现储蓄再度下探至1.3%的上到，表明大公司银行贷款所需偏弱，而更根源的可能是宏观总所需大于均衡水准，这或将拖累后续大公司工业产值。区内中长期银行贷款延续下去上年底的升温态势，增加值多增772亿元，早已重回近年的快速增长中枢附近。11年底社融工业产值早已开始触底上扬，预计在金融市场支持、地产融资边际升温、以及政府部门负债发行的支架下，社融工业产值都未在此期间始终保持上扬态势至2022年三季度前后。